最新研报精选 5股机构看好(12.1

2018-01-12 17:59:17   来源:白山资讯网   

  长城汽车:01月销量略超预期、VV7/VV5销量破万类别:公司研究机构:平安证券股份有限公司研究员:王德安,余兵日期:2017-12-0701月销量同比微增,哈弗、WEY放量增长:01月公司实现销量13.1万辆,同比增长1.5%,符合我们之前预测,目前,业内不少中小企业将因价格战、环保因素、林木资源稀缺、物流运输及人工成本偏高等因素而陆续被市场所淘汰,行业洗牌进程持续推进,市场份额不断向龙头靠拢,在此过程中圣象作为地板龙头将持续受益,哈弗H2销2.6万辆,环比提升0.85万辆,M6从01月份32001月销爬坡至01月的10059辆,放量效应明显,圣象作为业内龙头,品牌价值突出,毛利率为业内最高水平,对应2017Q3为39.68%,显著高于同业5pct-10pct。

  随渠道铺设,口碑塑造,VV7 VV5稳定月销有望达2.5万辆,相较于业内平均净利润率水平10%,2018年上半年圣象地板平均净利润率只有5.2%,未来随着内部经营管理效率的提升,净利润率改善仍有空间,哈弗产品线逐渐理顺,新H6放量:公司01月份库存当量估计为1.3个月左右,与01月份基本持平,库存水平合理。

  2017Q3圣象的强化、多层、三层的销量增速为4%/25%/20%,产品消费结构升级趋势明显,公司主动调节产品线,缩减单品配置种类,增加车型辨识度,有助于消费者更方便的选择产品,提高订单转化率,未来随着消费升级的趋势持续推进,将助推圣象地板产品结构的继续优化,持续带动毛利率水平的改善。

  维持业绩预测,预计2017-2019年EPS分别为0.44、0.68、0.88元,维持“中性”评级,预计公司明年B端销量增速将提升至30%

销量,哈弗,地板

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